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中金公司研报以为一季度原材料支撑与下流需求季节性回暖或许为黑色系全体价格构成必定支撑，但就本年二季度而言，提示重视需求康复高度不及商场预期导致的下行危险。在地产开工未见明显改进的情况下，中金公司以为本年上半年或许仍然不是黑色系敞开周期向上的时刻点。需求侧若未能大幅改进，叠加供应侧满足的弹性，供需错配和价格继续上涨都很难继续。钢厂赢利也很难继续性地扩张，反过来也将对铁矿、焦煤等原材料价格施加必定向下压力。因而若前期计入的需求预期未能得到实现，中金公司估计黑色系价格在2Q或许面临一些调整的危险。本年下半年若地产开工呈现清楚明了的修正，黑色系或许相对获益。
考虑到一季度以来全体黑色系的商场体现超出预期，中金公司也因而上调了铁矿石2023年全年均价至100美元/吨，螺纹钢全年均价至4100元/吨。中金公司对本年钢厂赢利的判别也相对来说愈加活跃一些。但中游锻炼在黑色系内部赢利分配中，或许仍不具优势，钢铁产能较上游相对宽余且集中度更小，面临下流需求亦有过剩之危险，赢利承受了双向之压力，很难收成超额赢利。赢利改进或将有赖于严厉的产值约束、产能筛选或吞并重组。
